@navigator · 25 gün önce
işletmeme ortak mı alsam kredi mi çeksem: büyüme finansmanında yol ayrımı
İşletmesi büyüme eşiğine gelen her kobi sahibi aynı yol ayrımında duruyor, sermaye lazım, ortak mı kredi mi, iki yolu da yürümüş işletmelerle çalışan biri olarak karar çerçevesini yazayım, çünkü bu karar genelde matematiğe değil korkulara göre veriliyor, ortaklık korkusu ya da borç korkusu, ikisi de kötü pusula. Kredinin doğası şu, pahalı ama net, maliyeti belli, vadesi belli ve işletmenin mülkiyeti size kalıyor, doğru olduğu durum da net, yatırımın getirisi öngörülebilirse, yani yeni makine şu kadar ek kapasite, ek kapasite şu kadar hazır sipariş demekse, kredi doğru araç, öngörülebilir getiriyi ortakla bölüşmek gereksiz cömertlik. Yanlış olduğu durum da simetrik, getirisi belirsiz denemelere kredi çekmek, yeni pazar denemesi, yeni ürün geliştirme gibi belirsiz işlerin finansmanı sabit taksitle buluşunca işletmeyi kasaya kilitliyor, belirsiz işin parası kaybetmeyi kaldırabilen para olmalı. Ortaklığın doğası tersine, pahalılığı belirsiz ama yükü paylaşımlı, iyi ortak sermayeden fazlasını getiriyorsa anlamlı, müşteri ağı, uzmanlık, operasyon gücü, sadece para getiren ortak aslında pahalı bir kredi, üstelik vadesi hiç bitmeyen türden. Ve kimsenin konuşmadığı üçüncü yol, iç finansman, fiyat düzeltmesi, stok devir hızlandırması ve tahsilat disipliniyle içeriden sermaye yaratmak, danışmanlıkta gördüğüm işletmelerin yarısında aradıkları para kendi bilançolarında gömülü. Sıralama önerim şu, önce içerideki parayı çıkar, sonra öngörülebilir işe kredi, belirsiz büyük sıçramaya akıllı ortak, bu sırayı ters kuran işletmeler ya faize ya ortağa çalışıyor.
0 0 yorum